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珀菲特企業(yè)管理
Karen /鄭老師
KEY WORDS OF Corporate Training
參加對(duì)象：董事長(zhǎng)、總裁、董事會(huì)秘書、財(cái)務(wù)總監(jiān)
課程費(fèi)用：電話咨詢（含：講師費(fèi)、稅費(fèi)、教材費(fèi)、會(huì)務(wù)費(fèi)、拍攝費(fèi)）
授課天數(shù)：2 天
授課形式：內(nèi)訓(xùn)
聯(lián)系電話：400-008-4600；13382173255（Karen /鄭老師）
官網(wǎng)：www.verocapadvisors.com
微信咨詢：Karen（注明來意）
課程背景| Course Background
當(dāng)前中國(guó)已逐漸步入龍頭經(jīng)濟(jì)時(shí)代，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型伴隨著新一輪的收購(gòu)浪潮。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、5G、人工智能、區(qū)塊鏈等成為新舊產(chǎn)業(yè)變革的“新引擎”。隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施，越來越多上市公司通過跨境收購(gòu)，布局全球產(chǎn)業(yè)鏈，加入到了全球行業(yè)龍頭的競(jìng)爭(zhēng)格局之中。與此同時(shí)，收購(gòu)重組也充滿著挑戰(zhàn)，根據(jù)全球著名咨詢公司麥肯錫的一份權(quán)威調(diào)查表明：在成熟市場(chǎng)，收購(gòu)整合成功率僅有三至四成，失敗或中立的占六至七成。那么，企業(yè)應(yīng)該如何避免收購(gòu)失敗，真正的發(fā)揮收購(gòu)協(xié)同效應(yīng)？課程內(nèi)容立足深入剖析企業(yè)收購(gòu)重組的運(yùn)作方法與策略，集合海內(nèi)外收購(gòu)成功案例的通行要素，幫助企業(yè)提高收購(gòu)成功率。
課程收益| Program Benefits
● 了解收購(gòu)重組市場(chǎng)現(xiàn)狀及企業(yè)收購(gòu)重組的主要?jiǎng)右?
● 了解收購(gòu)重組中可能存在的財(cái)務(wù)、法律風(fēng)險(xiǎn)，掌握一套風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法
● 掌握收購(gòu)重組主要交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、收購(gòu)基金的操作要點(diǎn)
● 掌握收購(gòu)重組估值方法的選擇及操作要點(diǎn)
● 掌握收購(gòu)重組后業(yè)務(wù)、資源及人員整合要點(diǎn)
課程大綱| Course Outline
第一講：收購(gòu)重組戰(zhàn)略與決策
一、 收購(gòu)重組概述
1. 國(guó)內(nèi)外收購(gòu)市場(chǎng)近年發(fā)展情況，境內(nèi)外收購(gòu)市場(chǎng)對(duì)比及差異
2. 收購(gòu)重組的四大動(dòng)因，協(xié)同效應(yīng)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型與價(jià)值發(fā)現(xiàn)
3. 資產(chǎn)收購(gòu)與股權(quán)收購(gòu)優(yōu)劣勢(shì)對(duì)比分析，范圍、風(fēng)險(xiǎn)、稅收等要點(diǎn)
二、收購(gòu)重組的產(chǎn)業(yè)整合邏輯
1. 收購(gòu)重組的產(chǎn)業(yè)整合邏輯
2. 分步收購(gòu)策略解析與會(huì)計(jì)處理，支付工具、投資比例、商譽(yù)與投資收益
3. 企業(yè)估值與對(duì)賭條款，絕對(duì)估值法、相對(duì)估值法、業(yè)績(jī)承諾與上市承諾
4. 收購(gòu)重組后原管理團(tuán)隊(duì)的整合、激勵(lì)方法
案例講解：上市公司青島金王（002094）收購(gòu)杭州悠可
第二講：收購(gòu)重組工具選擇與應(yīng)用
一、股權(quán)型收購(gòu)基金在收購(gòu)重組中的應(yīng)用
1. 股權(quán)型收購(gòu)基金設(shè)立背景與交易結(jié)構(gòu)，財(cái)務(wù)投資與戰(zhàn)略協(xié)同、并表型與非并表型
2. 股權(quán)型收購(gòu)基金的權(quán)益結(jié)構(gòu)與利益安排，上市公司出資方式、收購(gòu)?fù)顺雠c轉(zhuǎn)讓退出
3. 股權(quán)型收購(gòu)基金循環(huán)持股問題解決方案
4. 政府資金在收購(gòu)重組中的應(yīng)用
案例講解：上市公司木林森收購(gòu)朗德萬斯
二、債權(quán)型收購(gòu)基金在收購(gòu)重組中的應(yīng)用
1. 債權(quán)型收購(gòu)基金設(shè)立背景與交易結(jié)構(gòu)，利息收益與投資風(fēng)險(xiǎn)分析
2. 債權(quán)型收購(gòu)基金的權(quán)益結(jié)構(gòu)與利益安排，上市公司出資方式與還款來源安排
3. 債權(quán)型收購(gòu)基金加杠桿與去杠桿操作方案，各類資金置換方式
案例講解：上市公司維格娜絲（603518）收購(gòu)維尼熊
第三講：收購(gòu)重組中的估值
一、絕對(duì)估值法在收購(gòu)估值中的應(yīng)用
1. 絕對(duì)估值法概述與貨幣時(shí)間價(jià)值
2. 三類DCF模型與未來財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，股利模型、自由現(xiàn)金流模型與股權(quán)現(xiàn)金流模型
3. 兩種貼現(xiàn)率（WACC、CAPM）計(jì)算方法與貝塔杠桿
4. 識(shí)破估值操縱的幾種討論
二、 相對(duì)估值法在收購(gòu)估值中的應(yīng)用
1. 如何選擇正確的可比公司，行業(yè)、產(chǎn)品、定位等屬性分析
2. P/E（市盈率）估值法，凈利潤(rùn)的可用性
3. P/B、P/S與P/CF的估值法比較
3. 外資最常用估值法：EV/EBITDA
5. 凈利潤(rùn)可能存在的質(zhì)量問題
6. PEG（市盈率增長(zhǎng)比率）的應(yīng)用
第四講：收購(gòu)重組風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別
一、收購(gòu)重組中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別
1. 財(cái)務(wù)舞弊識(shí)別的核心要點(diǎn)，指標(biāo)異常與科目異常
2. 市值管理與股票質(zhì)押融資
3. 少數(shù)股東損益、關(guān)聯(lián)交易與收入粉飾
4. 會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)與成本調(diào)節(jié)
5. 或有負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)
案例講解：樂視網(wǎng)（300104）的高超財(cái)技
二、收購(gòu)重組中法律風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別
1. 收購(gòu)標(biāo)的歷史沿革常見法律風(fēng)險(xiǎn)
2. 收購(gòu)標(biāo)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)常見法律風(fēng)險(xiǎn)
3. 收購(gòu)標(biāo)的或有事項(xiàng)及訴訟仲裁
4. 收購(gòu)重組文件經(jīng)典條款解析，過渡期條款
第五講：高階收購(gòu)重組策略
一、買殼上市公司資本運(yùn)作
1. 買殼上市要點(diǎn)分析，資金來源、杠桿與后續(xù)退出渠道
2. 買殼基金的權(quán)益結(jié)構(gòu)及利益安排，優(yōu)先劣后型與階梯分配型
3. 買殼后資產(chǎn)注入與標(biāo)的對(duì)賭的操作要點(diǎn)
4. 買殼后資產(chǎn)置出要點(diǎn)，現(xiàn)金置換、資產(chǎn)置換與股權(quán)置換
案例講解：哈工智能（000584）收購(gòu)天津福臻
二、重組借殼上市資本運(yùn)作
1. 私有化回歸時(shí)間點(diǎn)選擇
2. 借殼上市的法規(guī)規(guī)定與操作要點(diǎn)，政策關(guān)注點(diǎn)識(shí)別
3. 借殼上市前原有業(yè)務(wù)剝離
4. 借殼上市后續(xù)業(yè)務(wù)安排與對(duì)賭協(xié)議
案例講解：三六零（601360）回歸
講師背景| Introduction to lecturers
章嘉藝?yán)蠋?/span> 企業(yè)IPO上市/資本運(yùn)作專家
12年資本運(yùn)作/培訓(xùn)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)
保薦代表人資格、律師資格
中歐國(guó)際工商學(xué)院金融MBA
中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師（CPA）協(xié)會(huì)非執(zhí)業(yè)會(huì)員
特許金融分析師協(xié)會(huì)（CFA）持證人
曾任：東興證券股份有限公司|成長(zhǎng)企業(yè)融資部副總裁
曾任：虹橋正瀚律師事務(wù)所（頂尖商事訴訟事務(wù)所）|資深律師
擅長(zhǎng)領(lǐng)域：IPO上市、股權(quán)設(shè)計(jì)、并購(gòu)重組、財(cái)務(wù)報(bào)表分析、企業(yè)融資……
→交通大學(xué)/上海財(cái)經(jīng)大學(xué)/浙江財(cái)經(jīng)大學(xué)/西南財(cái)經(jīng)大學(xué)等特聘講師
→助力建科機(jī)械、賽特斯信息、喜喜母嬰等40家企業(yè)掛牌上市
→累計(jì)授課高達(dá)1000場(chǎng)次，輔導(dǎo)培訓(xùn)70,000人次，滿意度達(dá)98%
→曾為工商銀行、江銅集團(tuán)、華寶信托、龍之夢(mèng)地產(chǎn)等34家企業(yè)代理私募股權(quán)投資、金融衍生品、銀行、稅務(wù)共計(jì)187多起訴訟及仲裁案件，積累了大量經(jīng)濟(jì)、財(cái)稅實(shí)戰(zhàn)案例。
實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)：
章老師在企業(yè)上市、并購(gòu)重組等資本運(yùn)作上有著深刻理解以及豐富的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，具有金融、財(cái)務(wù)、法律及稅務(wù)等背景，是中國(guó)資本市場(chǎng)罕見的復(fù)合型人才，通過財(cái)務(wù)報(bào)表分析識(shí)別出大量財(cái)務(wù)舞弊，使投資人避免了幾十億元的投資損失。
十年資本運(yùn)作、財(cái)務(wù)報(bào)表分析經(jīng)驗(yàn)，任東興證券（大型國(guó)有券商）成長(zhǎng)企業(yè)融資部副總裁，并擔(dān)任內(nèi)核委員會(huì)財(cái)務(wù)專家委員、內(nèi)核委員會(huì)法律專家委員。
◆上市：主導(dǎo)參與建科機(jī)械（股票代碼：300823）創(chuàng)業(yè)板上市、和達(dá)科技（股票代碼：831762）科創(chuàng)板上市
◆投資：參與巨人網(wǎng)絡(luò)（股票代碼：002558）戰(zhàn)略投資假面信息
◆私募：主導(dǎo)源悅汽車（股票代碼：870231）、喜喜母嬰（股票代碼：836015）、山嶼海（股票代碼：833036）等企業(yè)大量企業(yè)完成私募股權(quán)融資
◆并購(gòu)：主導(dǎo)賽特斯（股票代碼：832800）并購(gòu)重組浩方科技、江西嘉維并購(gòu)海源復(fù)材（股票代碼：002529）
……
部分資本運(yùn)作案例：
◆ 建科機(jī)械（股票代碼：300823，融資：完成3.3億元?jiǎng)?chuàng)業(yè)板股票融資）
2015年，作為主辦券商介入企業(yè)資本運(yùn)作，在企業(yè)新三板掛牌期間幫助企業(yè)融資1億元，并協(xié)助企業(yè)完成跨境技術(shù)收購(gòu)。2017年，作為輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)及保薦機(jī)構(gòu)開展上市輔導(dǎo)工作，2019年11月15日通過證監(jiān)會(huì)審核，登陸深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板，完成3.3.億元首次公開發(fā)行股票融資。
◆ 巨人網(wǎng)絡(luò)（股票代碼：002558，并購(gòu)：完成對(duì)假面信息2億元戰(zhàn)略投資）
2018年，作為假面信息聘請(qǐng)的財(cái)務(wù)顧問，設(shè)計(jì)融資方案、交易架構(gòu)，協(xié)助完成巨人網(wǎng)絡(luò)對(duì)假面信息2億元戰(zhàn)略投資。促成假面信息與巨人網(wǎng)絡(luò)戰(zhàn)略協(xié)同，幫助假面信息產(chǎn)品線從社交應(yīng)用產(chǎn)品，拓展至移動(dòng)端游戲產(chǎn)品。
◆ 賽特斯信息（股票代碼：832800，融資：完成3.6億元股票融資）
2015年，幫助賽特斯信息掛牌同時(shí)發(fā)行股票融資，引入中信證券、東興證券、紅土基金、國(guó)泰元鑫、九鼎投資、天星投資等投資機(jī)構(gòu)，完成3.6億元融資。2016年，幫助企業(yè)完成了對(duì)浩方科技的收購(gòu)。
◆ 喜喜母嬰（股票代碼：836015，融資：完成5000萬元股票融資）
2016年，作為主辦券商介入企業(yè)資本運(yùn)作，在企業(yè)新三板掛牌前幫助企業(yè)融資5000萬元，引入東興資本、國(guó)泰君安資本、中締資本、華山資本、一號(hào)店等戰(zhàn)略投資人與財(cái)務(wù)投資人，幫助企業(yè)將業(yè)務(wù)從傳統(tǒng)月子會(huì)所拓展至互聯(lián)網(wǎng)大健康領(lǐng)域。
《資本市場(chǎng)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)》
《并購(gòu)重組與產(chǎn)業(yè)整合》
《企業(yè)股權(quán)架構(gòu)頂層設(shè)計(jì)》
《企業(yè)IPO上市全流程解析》
《企業(yè)IPO上市新政策與操作實(shí)務(wù)》
《財(cái)務(wù)報(bào)表分析與財(cái)務(wù)舞弊識(shí)別》
《企業(yè)融資實(shí)務(wù)》
大型企業(yè)：阿里巴巴、上汽集團(tuán)、江銅集團(tuán)、復(fù)星集團(tuán)、豫園股份、湖南空港、新疆中泰、建科機(jī)械、鐵流股份……
金融機(jī)構(gòu)：工商銀行、交通銀行、建設(shè)銀行、上海銀行、渤海銀行、浦發(fā)銀行、南京銀行、華寶信托、東方匯富基金、成也保理、成都交子金投、海通證券……
大學(xué)院校：上海交通大學(xué)、上海財(cái)經(jīng)大學(xué)、西南財(cái)經(jīng)大學(xué)、浙江財(cái)經(jīng)大學(xué)、中國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)管理協(xié)會(huì)、上海金程國(guó)際金融專修學(xué)院、鹽城市人民政府……
中小企業(yè)：假面信息、賽特斯信息、喜喜母嬰、源悅汽車、新疆藍(lán)天石油化學(xué)物流、蘇州歷史文化名城商務(wù)運(yùn)營(yíng)、山嶼海、杜瑪科技、超彩環(huán)保、誠(chéng)銘健康、華信商貿(mào)、星豫資本、廣西軒媽、星河物業(yè)、泰德汽車、唐澤交通、宇度醫(yī)學(xué)、馳美電機(jī)、班科變頻、金潤(rùn)和、澤潤(rùn)生物、匯頂科技、九江安檢、廣西歐文、光環(huán)傳媒、漁美康、日風(fēng)電器、信義擔(dān)保、小白兔口腔、湖北綠城、遠(yuǎn)易環(huán)保、保盒科技、杜科泵業(yè)、華訊方舟……
Service Procedure
Service Advantages
我們擁有幾百家各類企業(yè)的項(xiàng)目咨詢基礎(chǔ)、多行業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)、多年的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，并對(duì)企業(yè)進(jìn)行深度研究和剖析，總結(jié)出一系列深入的觀點(diǎn)和經(jīng)驗(yàn)。
我們的咨詢方案的設(shè)計(jì)過程秉承“知行合一”的理念，既具備理論知識(shí)，又重視項(xiàng)目的實(shí)操性。經(jīng)過多年的經(jīng)驗(yàn)，我們積累了豐富的案例庫(kù)，涉及18個(gè)領(lǐng)域，近千個(gè)案例，并將案例與咨詢項(xiàng)目完美結(jié)合。
我們的咨詢團(tuán)隊(duì)分布于各大領(lǐng)域，擁有多年的業(yè)內(nèi)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，具備豐富的企業(yè)管理實(shí)操經(jīng)驗(yàn)。在定制咨詢方案前，我們會(huì)為客戶匹配多位業(yè)內(nèi)咨詢師，供客戶進(jìn)行比對(duì)選擇，根據(jù)客戶需求及問題，定制化地設(shè)計(jì)咨詢方案，確保項(xiàng)目的順利進(jìn)行。
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